Em síntese: os investidores compra titulos baseados em dados financeiros e projecções de resultados. A determinada altura, com o efeito de comportamento de massa, a subida do título é auto-alimentada ao ponto de ter efeito sobre os fundamentais da empresa. Exemplo: o aumento do preço dos títulos de um determinado banco tem impacto nos seus rácios e permite maior alavancagem (aumento de crédito). A determinada altura, este aumento do preço dos títulos fica desfasado dos fundamentais de empresa e cria o efeito de bolha (bearish ou bullish). Soros procura identificar títulos no ponto de inflexão e apostar em sentido contrario.
Podemos aplicar esta "filosofia" ao trading e não somente ao investimento.
Caso prático com 2 títulos do PSI20
Portugal Telecom (PTC)
O ponto de equilibrio do título (calculado através do VWAP diário) situa-se nos 8,35.
Se é investidor, deve comprar aproveitando as quedas temporárias do título, nesse caso 8€ e 7,8€ (desde que as bandas do Vwap se mantenham em range).
Se é trader, deve aproveitar qualquer variação do preço num dos extermos para se posicionar em contra-tendencia (desde que as bandas do Vwap se mantenham em range).
A PTC transacciona perto do seu ponto de equilíbrio (8,35€), não apresentando qualquer interesse termos de investimento ou trading.
GALP
Neste caso, o trader deverá analisar uma possivel entrada short nos niveis de 15,70€ ou 16€ visando um regresso aos 15€ (target a afinar em função do trading system próprio a cada um).
Sempre que o Vwap se mantém horizontal o objectivo é aproveitar as oscilações de preço à volta do ponto de equilíbrio (preço médio ponderado pelo volume). Trata-se de um principio básico de física aplicada aos mercados. A imagem adequada é a de uma mola, que, quando largada depois de esticada, contrai-se e depois volta à sua posição de origem (ou ponto de equilíbrio).
Bons trades,
Pj.
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