As árvores não sobem até ao céu...

As commodities têm vindo a recuperar desde a correcção de Março. Os metais preciosos têm-se destacado, em particular a prata que tem tido uma subida exponencial.



O gráfico trimestral é aquele que permite visualizar da melhor forma o movimento em curso. No entanto, nem tudo é um mar de rosas, e as arvores não sobem até ao céu... O candlestick do trimestre em curso deve nos alertar para uma possível correcção da prata a curto prazo.



Na teoria da ATDMF (analise técnica dinamica dos mercados financeiros), um candlestick que se encontra fora das bandas de Bollinger (como é o caso) é uma situação estatisticamente anómala, tendo em conta que as bandas de Bollinger devem conter 95% das ocorrências. Quando acontece, é expectável uma paragem na tendencia através de uma consolidação horizontal ou retracement.

Em termos diários, existem já alguns indícios de correcção. Os preços encontram-se no 2º desvio padrão do Vwap que coincide com a Bollinger superior. O aumento do volume nas ultimas duas sessões não é um bom indicador para a tendência actual.



Sew tiver uma posição longa, uma estratégia de hedging ou tomada de mais valia pode não ser mau negócio. Mais vale um na mão...

Bons trades
Pj.

Another successful recovery?

Depois de um máximo de 49,39 USD, o título Hewlett Packard sofreu uma forte correcção devida as interrogações dos investidores sobre os seus fundamentais e alteração de estratégia.

O título chegou a cotar nos 40,10 USD, encontrando-se no fecho de ontem nos 41,05.

Em diário, o título encontra-se em fase 1, i.e. fase de range descrita por Bollinger. As bandas encontram-se horizontais e a MM20 "flat". Esta fase precede por norma uma fase de acréscimo de volatilidade e de forte variação do título.

É possível no entanto tentar antecipar o sentido da saída do range: a cotação do título encontra-se entre a bollinger diaria inferior e o primeiro desvio padrão negativo do Vwap (azul no gráfico).

O RSI(21) quebrou a sua trendline bearish e efectuou um pull back sobre a antiga resistencia validando-a como suporte.

Os volumes continuam fracos o que é perfeitamente normal para uma fase de range.



Ciclos

Em termos de ciclos, o título termina o seu ciclo bearish em diário enquanto o ciclo semanal está prestes a fazê-lo.



A ruptura bullish dos 41,33 USD dará o sinal de partida. Até lá, uma correcção nos 39,85 ou mesmo nos 38,67 USD, deverá ser aproveitada para a abertura de uma posição longa com stop muito próximo do ponto de entrada. Uma entrada no preço actual obriga à colocação do stop abaixo da Bollinger inferior, i.e. abaixo dos 39,85.

Em termos de target, é expectável que o título chegue aos 43,90 (Vwap) e como segundo target 46,65 (1º desvio padrão positivo + SAR diario)

Bons trades
Pj.

SAFRAN (SAF)

A Safran é uma empresa francesa especializada no desenvolvimento, fabrico e comercialização de equipamentos de alta tecnologia nos sectores da defesa, segurança e aeroespacial.

O título perde 11% desde o inicio do ano. Em termos gráficos, encontra-se ao contacto de um suporte horizontal e de suportes dinámicos (bollinger semanal inferior e 2º desvio padrão do Vwap).

Os volumes estão a crescer (acumulação) e o ciclo diário está prestes a virar bullish.


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Para os traders menos agressivos, aguardar pela ruptura da trendline azul que serve de resistência gráfica.



Bons trades
Pj.

Earnings season

Começa hoje a época dos resultados do primeiro trimestre no Estados Unidos. Esta é uma altura sempre propícia ao aumento de volatilidade nos mercados.

VIX



Este será o indicador a seguir nos próximos dias. O VIX encontra-se respectivamente abaixo da sua média móvel 50 e MM200.

Alcoa

Cabe - como sempre - à Alcoa abrir o baile (estimativas dos analistas aqui: http://finance.yahoo.com/q/ae?s=AA+Analyst+Estimates).

O título encontra-se a transaccionar entre 0 2º e 3º desvio padrão do Vwap. Embora a tendência diária seja bullish, é previsível que os resultados ou previsões venham a "desiludir" os operadores do mercado: nos últimos dias de passada semana, foi possível observar um pico de volumes, sinal que os operadores estão a saír do título.



O ciclo bullish chega ao seu fim, com o RSI a validar através de uma divergência bearish.



Um spike até aos 18,70 USD é sempre possível, contudo é expectável uma correcção até aos 17,30 ao mesmo 16,65 a afinar como sempre em função dos indicadores.

Bons trades,
Pj.

Banca Portuguesa UPDATE

Bom dia,

Quando comecei a estudar a analise técnica de mercados financeiros há uns anos atrás, uma das primeiras coisas que aprendi foi que a analise técnica é suposta incorporar todas as informações do mercado, incluindo aquela que apenas são acessíveis as "big hands" que dispõem de informação privilegiada antes do comum dos mortais.

Se não for assim como explicar os movimentos de ontem de manhã à volta dos títulos da banca portuguesa (humor)?

Uma rápida actualização do special review de 31 de Março relativo à banca portuguesa.

BCP

O BCP quebrou o suporte dos 0,57€ mas não chegou a atingir os 0,54,7 ficando-se pelo mínimo de 0,555€. A divergência do RSI diário dava o sinal do inicio do ciclo bullish. O volume de 33 milhões (50% acima da média móvel 20 períodos) veio validar o reversal.

Hoje o BCP abriu acima do Vwap (0,607€). Aprendi cedo que a ganância é uma das inimigas dos traders, fico-me pelos 0,637€ como target de saída...



BES

A 31 de Março, escrevia: "ruptura do suporte dos 2,79€, a caminho dos 2,77€". Atingimos os 2,75€, antes da inversão do ciclo.
O volume validou o reversal (5 milhões para uma média de 3,5 milhões). A divergência do RSI(5) diário validou o ponto de entrada.

O BES abriu hoje acima do Vwap (2,98€) a caminho dos 3,19€ (o meu target).



BPI

O novo bottom esperado teve lugar. Contudo a configuração do Vwap, levou-me a não iniciar o trade. O BPI revela alguma fragilidade e não tem uma configuração tão forte como os 2 outros títulos, apesar do volume acompanhar o trend bullish.



Bons trades!
Pj.

CAC update intra day

ACTUALIZAÇÃO 12H30

O cenário bullish foi invalidado.

Dentro do cenário bearish existe uma dúvida quanto ao ponto b. É possível que em vez de um Butterfly estejamos a construir um deep bearish Crab com a PRZ situada nos 4088-92.

Este cenário é complementar da visão diária em que temos o primeiro desvio padrão do Vwap nos 4092.

4092 afigura-se como zona chave para os próximos dias para uma consolidação do índice (meu cenário preferido) ou uma aceleração bullish.





Bom dia,

Configuração intraday em curso mas que poderá definir o trend para os proximos dias



Temos a esta hora dois cenários possíveis:
- um bullish se o CAC descer até 4003;
- um bearish se o CAC subir até 4072

Explicação:

Cenário bullish (numeração a verde):
possível bullish Gartley com AB= 61,8% XA; BC= 78,6% de AB; CD= 127% CB e 78,6% XA.

Cenário bearish (numeração a vermelho)
possível bearish Butterfly com AB= 78,6% XA; BC= 88,6% AB; CD= 161,8% BC e 127% XA

Em harmonic trading nunca se deve antecipar a validação de uma pattern. é necessário aguardar pela validação da PRZ (potential reversal zone).

Invalidação das patterns em caso de ruptura das PRZ mencionadas.

A minha preferencia vai para o cenário bullish (se validado por uma divergência de RSI por exemplo)

Bons trades.


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A teoria da reflexividade

Uma das minhas actuais leituras é a autobiografia de George Soros da autoria de Robert Slater e cuja tradução é publicada pela Almedina sob o título "Soros, o investidor mais influente do mundo". Para além de descrever o percurso da personagem desde a sua infância até 2008, o livro aborda, ainda que de forma básica mas acessível, a teoria da reflexividade (www.georgesoros.com).

Em síntese: os investidores compra titulos baseados em dados financeiros e projecções de resultados. A determinada altura, com o efeito de comportamento de massa, a subida do título é auto-alimentada ao ponto de ter efeito sobre os fundamentais da empresa. Exemplo: o aumento do preço dos títulos de um determinado banco tem impacto nos seus rácios e permite maior alavancagem (aumento de crédito). A determinada altura, este aumento do preço dos títulos fica desfasado dos fundamentais de empresa e cria o efeito de bolha (bearish ou bullish). Soros procura identificar títulos no ponto de inflexão e apostar em sentido contrario.

Podemos aplicar esta "filosofia" ao trading e não somente ao investimento.

Caso prático com 2 títulos do PSI20

Portugal Telecom (PTC)

O ponto de equilibrio do título (calculado através do VWAP diário) situa-se nos 8,35.
Se é investidor, deve comprar aproveitando as quedas temporárias do título, nesse caso 8€ e 7,8€ (desde que as bandas do Vwap se mantenham em range).

Se é trader, deve aproveitar qualquer variação do preço num dos extermos para se posicionar em contra-tendencia (desde que as bandas do Vwap se mantenham em range).

A PTC transacciona perto do seu ponto de equilíbrio (8,35€), não apresentando qualquer interesse termos de investimento ou trading.



GALP



Neste caso, o trader deverá analisar uma possivel entrada short nos niveis de 15,70€ ou 16€ visando um regresso aos 15€ (target a afinar em função do trading system próprio a cada um).


Sempre que o Vwap se mantém horizontal o objectivo é aproveitar as oscilações de preço à volta do ponto de equilíbrio (preço médio ponderado pelo volume). Trata-se de um principio básico de física aplicada aos mercados. A imagem adequada é a de uma mola, que, quando largada depois de esticada, contrai-se e depois volta à sua posição de origem (ou ponto de equilíbrio).

Bons trades,
Pj.